Alphabet 创 20 年来最差单日表现，拖累纳指跌 1.4%。盘后 Amazon 跌约 7%、Intel 一度跌超 20%，科技股 AI 回报焦虑升温。
1｜Alphabet 股价暴跌 12.6%，纳指受拖累跌 1.4%
Alphabet Class A 股周四收跌 12.6%，创上市逾 20 年来最差单日表现。前一晚公布的三季度营收同比增长 25% 至 1275.8 亿美元，仍略低于预期，净利润降至 261.7 亿美元，低于去年同期的 349.8 亿美元。搜索广告收入增长 12% 至 633 亿美元，Google Cloud 收入增长 103% 至 307 亿美元，但公司预计 2027 年资本开支仍将显著增加。投资者担心 AI 投入回报和搜索业务的变现速度。Alphabet 重挫拖累纳指收跌 1.4%，标普跌 0.3%，多数个股仍上涨，显示压力集中在大型科技股。盘后 Amazon 跌约 7%，Intel 股价一度跌超 20%，科技股财报反应持续分化。（续昨日报道）
（来源：美联社 / 路透社）
2｜美国三季度 GDP 增长 3.4%，信息设备投资大增 37.4%
美国经济分析局的初值显示，三季度实际 GDP 按年率增长 3.4%，高于二季度的 2.2%，超过 FactSet 调查的 3.0% 预期。商业投资（不含住宅）增长 12.7%，信息处理设备投资跳升 37.4%，软件增长 9.6%，研发增长 7.5%，消费支出增长 3.8%。同期 9 月 PCE 通胀年率从 8 月的 3.4% 升至 3.6%。强增长与通胀回升同时出现，使降息预期更难单向延伸。设备投资飙升与 AI 数据中心建设同向，但 BEA 并未把这项投资单独归为 AI。BEA 指出，投资提速和政府支出转正推动增长加快，出口回落抵消了部分增幅。这份 GDP 仍是首次估算，后续还会修订。
（来源：美国经济分析局 GDP 初值 / 美联社 / 美国经济分析局 PCE 数据）
3｜AWS 收入同比增长 39.3%，亚马逊维持 2200 亿美元资本开支
亚马逊第三季度净销售额 2019 亿美元，同比增长 13%。AWS 收入 459.84 亿美元，增长 39.3%，为近五年最快。安迪·贾西表示公司仍预计全年现金资本开支约 2200 亿美元，主要用于 AI 数据中心，并预计 AWS 未来两年增速超过 40%。投入回报的另一面是现金流：截至 9 月底的过去 12 个月自由现金流为负 424 亿美元，去年同期为正 148 亿美元。财报后股价盘后跌约 7%，市场聚焦假日季销售指引和现金消耗。昨日早报已报道 AI 算力回报与资本开支，这次财报的新信号是 AWS 加速，现金流却继续被基建投入压住。市场的判断尺度正在从云增速延伸到现金转换速度。（续昨日报道）
（来源：亚马逊投资者关系 / 美联社）
4｜DoorDash 宣布收购 Instacart，交易股权价值约 170 亿美元
DoorDash 宣布以每股 65 美元收购 Instacart，股权价值约 170 亿美元，至少 75% 的对价为现金，较交易传闻出现前的 10 月 22 日收盘价溢价 26%。DoorDash 配送网络将与 Instacart 的杂货履约、零售广告和 AI 工具结合，覆盖两家 App 及商家自有网站。协议仍需监管和股东批准。昨天早报写到亚马逊扩站外商品、谷歌把应用接入 Gemini，今天的变化是从争夺消费者界面走到收购履约网络。一个握流量，一个握最后一公里，合并后将更直接挑战大型零售商。公司将广告与 AI 工具纳入整合设想，但交易尚未完成，整合效果仍待观察。（续昨日报道）
（来源：DoorDash 官方公告 / 美联社）
5｜Thrive Holdings 拟以 153 亿美元企业价值收购 ADT
Thrive Holdings 同意以全现金方式收购美国安防公司 ADT，每股 10 美元，股权价值 76 亿美元、企业价值 153 亿美元，较 10 月 27 日未受交易消息影响的收盘价溢价 45.6%。收购预计 2027 年第一季度完成，仍需股东及监管批准。ADT 把设备、专业安装、监控服务和按月订阅铺进住宅与小商户网络。买方表示会投入技术能力，TechCrunch 称其计划把 AI 带入家庭安防。对长期资本来说，已经进入用户住宅的设备与服务关系，可能比从零争夺用户更适合作为技术改造入口。公告同时承诺维持现有的数据保护与隐私政策。
（来源：TechCrunch / The Information）
也值得知道 ↓
Mistral 开放 Large 4 权重，允许企业自行部署。 Mistral 称模型有 1 万亿参数、520 亿激活参数，开放权重版经过额外训练。昨天早报写到 Gemini 4 Carbon 优先向网络防御者开放，这次是访问方式的新进展：部署者获得更多控制权，也要自行承担模型安全管理。（来源：Mistral 官方 / TechCrunch）
Polymarket 因第三方供应商安全事件暂停国际交易约一小时。 平台称问题已修复并恢复交易，将全额补偿受影响者，但没有公布受影响人数和损失总额。（来源：美联社 / WIRED）
大众汽车第三季度净亏损 58 亿欧元，营收同比下降 6.3%。 约 64 亿欧元的保时捷股权减值是重大一次性因素，中国需求疲弱、美国关税和电动车利润下滑也在拖累业绩，二者需要分开看。（来源：美联社 / 路透社）
CREA 估算中国清洁技术出口今年有望每年避免约 4.5 亿吨碳排放。 估值涵盖出口的太阳能、电池和电动车等设备在海外投入使用后的潜在减排，约等于巴西年排放。这是模型估算，并非已兑现的减排量。（来源：美联社 / Carbon Brief）
